三成養(yǎng)老金入市 是接盤(pán)還是抄底?
老百姓的養(yǎng)老基金以后再也不用全躺在銀行賬戶里貶值了。國(guó)務(wù)院近日正式出臺(tái)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，并最終敲定老百姓的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金將可以投資股票市場(chǎng)，但比例不得高于30%。
僅限境內(nèi)投資
基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)養(yǎng)老基金)是重要公共資金，也是老百姓的“養(yǎng)命錢(qián)”，而在以前由于受到過(guò)去政策所限，這筆累計(jì)結(jié)余3.5萬(wàn)億元的養(yǎng)老基金只能存銀行或者買(mǎi)國(guó)債，因而面臨貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
一方面是養(yǎng)老基金存在銀行沉睡，另一方面隨著中國(guó)人口老齡化的加劇，養(yǎng)老基金的入不敷出已成為迫在眉睫的問(wèn)題。河北、黑龍江、寧夏三省份的養(yǎng)老基金就出現(xiàn)這種情況。全國(guó)范圍來(lái)看，每年養(yǎng)老基金的支出增幅也超過(guò)了收入的增幅。
關(guān)于養(yǎng)老基金的投資管理辦法，有關(guān)決策層已經(jīng)研究了多年。其中萬(wàn)眾矚目的焦點(diǎn)就是養(yǎng)老基金是否可以投資股市?
人社部7月初公開(kāi)征求意見(jiàn)，所獲得的意見(jiàn)中61%是支持性意見(jiàn)，其中有一些意見(jiàn)甚至支持投資股市的比例應(yīng)比30%還要高，但也有不少反對(duì)意見(jiàn)認(rèn)為，投資股市風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。
而正式出臺(tái)的《辦法》最終敲定，養(yǎng)老基金可以投資股市，但投入股票、股票基金等股票權(quán)益類(lèi)的投資產(chǎn)品的資金比重，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。同時(shí)，養(yǎng)老基金投資僅限于境內(nèi)。
根據(jù)官方給出的數(shù)字，因?yàn)轲B(yǎng)老基金要考慮到當(dāng)期發(fā)放，預(yù)計(jì)全國(guó)可以進(jìn)行投資的資金總量約為2萬(wàn)億元，根據(jù)30%的比例上限，也就是說(shuō)可以投資股票類(lèi)產(chǎn)品的養(yǎng)老基金最多為6000億元。
促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
根據(jù)《辦法》，除了投資基金，股票，股權(quán)，股指期貨，國(guó)債期貨外，養(yǎng)老基金投資范圍還包括：銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單;國(guó)債，政策性、開(kāi)發(fā)性銀行債券，信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債、企業(yè)(公司)債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購(gòu)等20多種投資產(chǎn)品。
如國(guó)家重點(diǎn)工程和重大項(xiàng)目建設(shè)，國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)改制上市，養(yǎng)老基金可以通過(guò)適當(dāng)方式參與投資。
量鼎資本管理公司執(zhí)行董事李春平認(rèn)為，國(guó)內(nèi)商業(yè)保險(xiǎn)資金的投資實(shí)踐來(lái)看，保險(xiǎn)資金投資如南水北調(diào)工程、京滬高鐵等關(guān)系民生的重大國(guó)家項(xiàng)目，不僅能夠獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，有利于實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值增值，同時(shí)也為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力支持。
在李春平看來(lái)，養(yǎng)老基金投資國(guó)企改制，也可以為國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供長(zhǎng)期資金支持，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)養(yǎng)老基金作為長(zhǎng)期投資者，可從專(zhuān)業(yè)和公司治理的角度影響項(xiàng)目進(jìn)程和企業(yè)管理，促進(jìn)提高經(jīng)營(yíng)效率。
上述兩個(gè)領(lǐng)域的投資規(guī)模最高可以達(dá)到養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%，如果以去年養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值為基數(shù)進(jìn)行推算，這意味著可以動(dòng)用的養(yǎng)老基金資金達(dá)到4000億元。
“養(yǎng)老基金將成為促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一支重要力量”，人力資源社會(huì)保障部社會(huì)保障研究所所長(zhǎng)金維剛說(shuō)。
聲音
官方
養(yǎng)老錢(qián)投資股市安全嗎?
“股市虧損，不能作為整體虧損”
養(yǎng)老基金一旦投資出現(xiàn)虧損，誰(shuí)來(lái)承擔(dān)責(zé)任?擔(dān)心養(yǎng)老基金投資股市安全與否的聲音，從來(lái)沒(méi)有消失過(guò)。即使是一些社會(huì)保險(xiǎn)的研究專(zhuān)家也有類(lèi)似的擔(dān)心。
人社部發(fā)言人李忠此前曾表示，將來(lái)實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，養(yǎng)老基金進(jìn)入股市的規(guī)模與時(shí)點(diǎn)，不是由政府操作，而是由授權(quán)委托的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)具體操作。
李忠表示，養(yǎng)老基金投資將是多元投資組合，有20多種投資產(chǎn)品，可分為安全資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。前者如銀行存款和債券，能獲得穩(wěn)定的絕對(duì)收益;后者如股票權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，有一定風(fēng)險(xiǎn)，但可以獲取超額收益。
“股市虧損，不能作為整體虧損”，李忠說(shuō)，只要合理控制好風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資比重，就可以有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，獲取綜合的投資收益。
“萬(wàn)一虧損，不意味著不可挽回”
李忠還強(qiáng)調(diào)，辦法明確，養(yǎng)老基金由受托機(jī)構(gòu)選擇托管銀行進(jìn)行托管，除一部分自主投資外，其他要選擇有經(jīng)驗(yàn)的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。這些機(jī)構(gòu)主要從具有全國(guó)社會(huì)保障基金和企業(yè)年金管理經(jīng)驗(yàn)的機(jī)構(gòu)中選擇。
目前，全國(guó)社保基金的年均收益率在8.36%，企業(yè)年金的年均收益率在7.87%，“有理由相信養(yǎng)老基金交由這些機(jī)構(gòu)管理同樣可以取得較好的收益，而不能說(shuō)只要投資就勢(shì)必出現(xiàn)虧損�！崩钪艺f(shuō)。
李忠還表示，基金投資萬(wàn)一有虧損，也并不意味著不可挽回。在市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，隨著各類(lèi)投資品種市場(chǎng)價(jià)格的變化，養(yǎng)老基金的凈值也會(huì)出現(xiàn)短期波動(dòng)，辦法規(guī)定了應(yīng)對(duì)方式。
李忠介紹，比如說(shuō)受托機(jī)構(gòu)按照年度凈收益的1%提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，投資管理機(jī)構(gòu)從當(dāng)期收取的管理費(fèi)中提取20%作為風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專(zhuān)項(xiàng)用于彌補(bǔ)投資虧損。
專(zhuān)家
過(guò)去十年養(yǎng)老基金隱性損失約6000億元
由于投資渠道的局限性，過(guò)去10年，養(yǎng)老基金平均投資收益率僅為2%左右，低于同期年均通貨膨脹率，基金資產(chǎn)實(shí)際處于不斷縮水狀態(tài)，據(jù)一些專(zhuān)家測(cè)算，損失約為6000億元。隨著養(yǎng)老基金規(guī)模的增加，損失還會(huì)越來(lái)越大。
上海住房公積金中心主任馬力認(rèn)為，社會(huì)上對(duì)直接侵占、貪污、挪用養(yǎng)老基金、損害參保人員利益極為關(guān)注;但對(duì)沒(méi)有投資運(yùn)營(yíng)造成的隱性損失卻缺乏統(tǒng)一認(rèn)識(shí)。
