全國(guó)社會(huì)保障基金(簡(jiǎn)稱社保基金)素有“國(guó)家隊(duì)”之稱。近日，一則“百億社�；鹑胧小钡男侣勗俅我鹗袌�(chǎng)熱議。
據(jù)《證券時(shí)報(bào)》報(bào)道，全國(guó)社保基金2月18日給多家境內(nèi)委托管理人劃賬，總計(jì)約100億元人民幣，用于在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買股票。并且，這筆資金最快可于19日入市。
目前全國(guó)社會(huì)保障基金境內(nèi)委托管理人包括南方基金、博時(shí)基金、華夏基金、鵬華基金、長(zhǎng)盛基金、嘉實(shí)基金(博客,微博)、易方達(dá)基金、招商基金等18家。按照過往社保基金的投資風(fēng)格，社保比較傾向于藍(lán)籌和有業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)股。
對(duì)此，上海金融與法律研究院研究員聶日明告訴法治周末記者，這次劃賬屬于每年常規(guī)的新增投資。
業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，此次社保基金增資入市較往年提前，或有看好當(dāng)前投資機(jī)會(huì)、為市場(chǎng)制造信心、試水股市的作用。亦有媒體發(fā)文認(rèn)為，社保增資或許代表了其自身對(duì)于市場(chǎng)的一種判斷，但這種判斷應(yīng)該是基于中長(zhǎng)期的考慮，更多的是機(jī)構(gòu)從自身保值增值出發(fā)而做的戰(zhàn)略決策的一部分。
何以備受關(guān)注
據(jù)了解，經(jīng)過十幾年運(yùn)作，社會(huì)保障基金的規(guī)模已經(jīng)從幾千億，擴(kuò)大至末的1.5萬(wàn)億元。
社保基金采取直接投資與委托投資相結(jié)合的方式開展投資運(yùn)作。此次被市場(chǎng)發(fā)酵正屬于“委托投資”部分。根據(jù)年報(bào)，社保基金資產(chǎn)總額1.5萬(wàn)億元中，其中直接投資資產(chǎn)占基金資產(chǎn)總額的50.26%，委托投資資產(chǎn)占基金資產(chǎn)總額的49.74%。
不過，委托投資資產(chǎn)中，委托公募投資股市的資金比例并未被提及。
公開數(shù)據(jù)顯示，，基金權(quán)益投資收益額1424.60億元，投資收益率11.69%�；鹱猿闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率8.38%，累計(jì)投資收益額5611.95億元。
“由于社保的規(guī)模不斷擴(kuò)大，社保每年都會(huì)在年初給委托管理人增資，社�；鸬谋P子比較大，相對(duì)于1.5萬(wàn)億元的社�；穑�100億元的增資也僅占1/150，其實(shí)并不算很多�！甭櫲彰髡f。
從資金對(duì)股市直接影響來看，聶日明認(rèn)為：“100億元的資金進(jìn)入股市，通常來說，在股市情況好的時(shí)候，還是有用的，對(duì)于目前股市的情況，100億元的增資作用應(yīng)該不大�！�
也有業(yè)內(nèi)人士指出，這筆投資劃賬的時(shí)間較往年稍稍提前，有可能是看好當(dāng)下A股的投資機(jī)會(huì)。財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮認(rèn)為，從某種程度上意味著社�；鹫J(rèn)可當(dāng)前指數(shù)點(diǎn)位的長(zhǎng)期投資價(jià)值。
其實(shí)，社保資金的走向一直備受市場(chǎng)關(guān)注，媒體總結(jié)有三方面原因，其一，是因?yàn)樯绫ＹY金規(guī)模巨大;其二，是因?yàn)閺臍v史上看，社�；鸪缀吞禹�?shù)耐顿Y能力較強(qiáng)，擁有良好的業(yè)績(jī)記錄;其三，是社�；鹜顿Y偏謹(jǐn)慎，除常規(guī)新增資金和贖回資金外，一般很少出手。
結(jié)合以上三方面因素，此番社保增資入市也可能有表明對(duì)市場(chǎng)的支持，為市場(chǎng)制造信心的意思。
除了為市場(chǎng)制造信心之外，此次入市的百億社保基金或許還有試水的作用，為社�；鸬娜胧凶龊脺�(zhǔn)備。
與養(yǎng)老金入市的關(guān)系
相信此番百億社�；鸬娜胧校沧尭嗟氖袌�(chǎng)人士想起了“刻不容緩”的養(yǎng)老金入市。
1月22日，人社部新聞發(fā)言人李忠就“養(yǎng)老金何時(shí)入市”的問題回應(yīng)稱，目前相關(guān)部門正在研究制定投資辦法的配套政策措施，這些配套政策出臺(tái)后，各省區(qū)市就可以陸續(xù)啟動(dòng)委托投資程序，將地方養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托全國(guó)社�；鹄硎聲�(huì)進(jìn)行投資，進(jìn)展快的年內(nèi)就可以啟動(dòng)。
這個(gè)投資并不等同于“入市”，委托投資開始的時(shí)間與“入市”的時(shí)間也不能畫等號(hào)。李忠解釋稱，投資辦法規(guī)定了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資可以有銀行存款、債券、股票、基金、養(yǎng)老金產(chǎn)品、重大工程、重大項(xiàng)目、企業(yè)改制上市等20多種產(chǎn)品和渠道，投資股市只是其中一類選擇。
李忠說，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資股市主要是委托市場(chǎng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行操作，由其根據(jù)市場(chǎng)情況自行確定股票交易時(shí)點(diǎn)，政府并不直接操作。
此次社�；鹑胧�，已有多位市場(chǎng)人士借機(jī)期待今年或?qū)?dòng)的“養(yǎng)老金入市”，他們認(rèn)為，養(yǎng)老金入市對(duì)股市的影響不可小覷。
全國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金決算報(bào)告顯示，全國(guó)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金本年收支結(jié)余3476億元，年末滾存結(jié)余30376億元;城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金本年收支結(jié)余750億元，年末滾存結(jié)余3854億元。此兩項(xiàng)累計(jì)結(jié)余接近3.5萬(wàn)億元。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄日前接受媒體采訪時(shí)表示：“今年養(yǎng)老金的入市給市場(chǎng)我覺得會(huì)帶來非常大的一個(gè)藍(lán)籌股的需求。這個(gè)對(duì)底部的建立我覺得是非常有底氣的，也就是說養(yǎng)老金入市筑牢嬰兒底�！�
然而，郭施亮撰文認(rèn)為，盡管養(yǎng)老金入市有望給未來市場(chǎng)提供更多的新增流動(dòng)性支持，但是，在實(shí)際操作中，仍不能過分樂觀，或許其對(duì)市場(chǎng)心理層面的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其實(shí)質(zhì)性的影響。
聶日明也曾撰文認(rèn)為，養(yǎng)老金入市面臨挑戰(zhàn)，目前來看，“影響也不一定這么大”。
郭施亮指出：“參照前期保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)比例提至30%的新規(guī)計(jì)算，新規(guī)本來會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來非常顯著的新增流動(dòng)性支持。但是，從近年來的數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金在權(quán)益類上的投資占比，長(zhǎng)期遠(yuǎn)未能夠達(dá)到投資比例的上限。至于未來有望入市的養(yǎng)老基金，因其承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任更加明確，其最終實(shí)際入市的比例或許更不能盲目樂觀。”
根據(jù)國(guó)務(wù)院印發(fā)的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》中顯示，養(yǎng)老基金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%;且參與股指期貨、國(guó)債期貨交易，也只能以套期保值作為目的。
郭施亮表示，對(duì)于權(quán)益類資產(chǎn)的投資，實(shí)際上并不局限于股票。從歷史情況分析，按照險(xiǎn)資以及未來養(yǎng)老基金的投資風(fēng)格，或許將會(huì)更加傾向于多元化的投資，以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)，間接提升綜合收益率的目的。
資料鏈接：
全國(guó)社會(huì)保障基金于2000年8月設(shè)立，是國(guó)家社會(huì)保障儲(chǔ)備基金，由中央財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金構(gòu)成，專門用于人口老齡化高峰時(shí)期的養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出的補(bǔ)充、調(diào)劑，由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)。
全國(guó)社會(huì)保障基金與地方政府管理的基本養(yǎng)老、基本醫(yī)療等社會(huì)保險(xiǎn)基金是不同的基金，資金來源和運(yùn)營(yíng)管理不同，用途也存在區(qū)別。社會(huì)保險(xiǎn)基金包括基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金和生育保險(xiǎn)基金。
