關(guān)于養(yǎng)老金體制改革最新政策的分析

思而思學(xué)網(wǎng)

養(yǎng)老金體制改革:收益與保障 入市之憂

背景鏈接

8月23日,《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》正式發(fā)布,《辦法》明確養(yǎng)老金目前只在境內(nèi)投資,投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例,合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30。辦法的出臺表明養(yǎng)老保險基金將正式入市。

黨的十八屆三中全會指出,加強社會保險基金投資管理和監(jiān)督,推進(jìn)市場化、多元化投資運營,將養(yǎng)老金體制改革提到了重要議程。

深度解析

[出臺背景]

據(jù)人力資源社會保障部最近發(fā)布的《中國社會保險年度發(fā)展報告2014》顯示,末全國養(yǎng)老基金累計結(jié)余3.56萬億。其中,城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老基金累計結(jié)余3.18萬億,城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老基金累計結(jié)余3845億。預(yù)計在未來一段時期內(nèi),基金累計結(jié)余規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。特別是城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌方案預(yù)計也將出臺實施,這將進(jìn)一步增強養(yǎng)老基金的支付調(diào)劑能力并擴(kuò)大基金累計結(jié)余規(guī)模。

但長期以來,為保障基金安全,國家有關(guān)政策規(guī)定養(yǎng)老基金只能存銀行和購買國債,歷年來基金收益率不僅低于銀行一年期存款利率,而且也低于同期通貨膨脹率,導(dǎo)致龐大的資金難以實現(xiàn)保值增值。因此,建立養(yǎng)老基金投資運營機制,實行市朝、多元化投資運營勢在必行,這是實現(xiàn)基金保值增值目標(biāo)的內(nèi)在要求和客觀規(guī)律。

[意義]

當(dāng)前,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài),人口老齡化挑戰(zhàn)愈益嚴(yán)峻。在此背景下,加快完善養(yǎng)老基金投資政策:

有利于增強制度的吸引力,調(diào)動群眾繳費積極性,擴(kuò)大參保覆蓋面;

有利于拓寬基金來源,減輕企業(yè)和財政負(fù)擔(dān),推進(jìn)全國統(tǒng)籌;

有利于增強養(yǎng)老基金支撐能力,促進(jìn)制度可持續(xù)發(fā)展;

有利于盤活存量資金,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力。

同時,我國資本市場監(jiān)管也逐步規(guī)范,為養(yǎng)老基金投資創(chuàng)造了較好的外部環(huán)境。應(yīng)該說,養(yǎng)老基金進(jìn)行市場化、多元化投資運營是形勢發(fā)展的客觀要求,時機也是有利的。

[警惕]

對于養(yǎng)老金入市不能只有收益預(yù)期而沒有風(fēng)險預(yù)期。一方面,在目前的管

這也就意味著,養(yǎng)老金入市包含了能否保證收益率、能否發(fā)揮集合效應(yīng)、能否在陽光下運行這三重風(fēng)險。

[參考對策]

化解多重風(fēng)險,顯然不能靠單兵突進(jìn)式的風(fēng)險管理手段,必須有完善的風(fēng)險管理制度。正因此,更需以養(yǎng)老金入市為契機,撬動養(yǎng)老金管理制度的整體改革。對此,中公教育專家認(rèn)為:

第一,必須打破小的利益格局,盡快提高養(yǎng)老金管理的統(tǒng)籌度。

變分散管理為統(tǒng)籌管理,這既適應(yīng)老齡化社會的人口流動趨勢,還有利于協(xié)調(diào)各地養(yǎng)老金多寡不一的局面。提高統(tǒng)籌度的過程,也是查實各地養(yǎng)老金財務(wù)狀況和記賬利率的過程,這有助于為養(yǎng)老金管理注入陽光并發(fā)揮集合效應(yīng)。

第二,科學(xué)劃定入市養(yǎng)老金的投資領(lǐng)域和投資比例。

除投資股票、股票基金、混合基金等高風(fēng)險產(chǎn)品外,入市養(yǎng)老金與回報周期長但回報穩(wěn)定的國家重點發(fā)展項目應(yīng)結(jié)合起來,這既有助于形成安全投資組合,也有助于提高入市養(yǎng)老金與宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向的配合作用。

第三,用市場化手段控制養(yǎng)老金投資風(fēng)險。

《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定,投資管理機構(gòu)和受托機構(gòu)需分別按當(dāng)期管理費的20%和年度凈收益的1%建立風(fēng)險準(zhǔn)備金,專項用于彌補養(yǎng)老基金投資發(fā)生的虧損。專項兜底資金應(yīng)交由第三方管理,同時應(yīng)按照市場規(guī)則及時向社會披露相關(guān)信息,以此形成強約束力,避免風(fēng)險擴(kuò)散。收益理模式下,地方養(yǎng)老金的統(tǒng)籌度偏低,透明度不夠,如何將分散的養(yǎng)老金歸集于省級和國家級的委托投資賬戶,讓養(yǎng)老金從沉睡狀態(tài)中醒過來,讓陽光照射到黑洞中,是一大考驗。另一方面,養(yǎng)老金入市,在提升了投資收益的同時,投資安全性則有可能下降。市場的起起落落,必然導(dǎo)致入市養(yǎng)老金的市值隨之起伏。如何維持養(yǎng)老金的投資安全也是一大考驗。
  免責(zé)聲明:本文系轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò),如有侵犯,請聯(lián)系我們立即刪除。

熱門推薦

最新文章