李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定試點(diǎn)對購買商業(yè)健康保險給予個人所得稅優(yōu)惠，運(yùn)用更多資源更好保障民生。
會議指出，發(fā)展商業(yè)健康保險，與基本醫(yī)保銜接互補(bǔ)，可以減輕群眾醫(yī)療負(fù)擔(dān)、提高醫(yī)療保障水平，有利于促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展和擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)。會議決定，借鑒國際經(jīng)驗，開展個人所得稅優(yōu)惠政策試點(diǎn)，鼓勵購買適合大眾的綜合性商業(yè)健康保險。對個人購買這類保險的支出，允許在當(dāng)年按年均2400元的限額予以稅前扣除，用政府與市場的合力更好托舉民生。
出臺時間點(diǎn)和抵稅金額均超預(yù)期。健康險稅收優(yōu)惠和養(yǎng)老保險稅收遞延政策被市場普遍預(yù)期，其中對于健康險的稅收優(yōu)惠和其他鼓勵政策分為三個方面：1)企業(yè)為員工購買補(bǔ)充醫(yī)療保險可以稅前列支;2)個人購買商業(yè)健康保險，可在一定額度范圍內(nèi)稅前列支;3)職工醫(yī)療保險個人賬戶余額可直接購買相關(guān)商業(yè)健康保險產(chǎn)品。此次出臺的為第2點(diǎn)，時間上早于我們預(yù)期，稅前抵扣金額也較預(yù)期的2000元/人/年高出20%。
健康險保費(fèi)規(guī)模可觀，但價值貢獻(xiàn)難以預(yù)測。中性假設(shè)下，預(yù)計將提升健康險保費(fèi)360億/年，提高保險公司一年新業(yè)務(wù)價值5%左右。目前我國繳納個稅人口在3000萬左右，中性假設(shè)下50%人群因為稅前抵扣而購買相應(yīng)健康險產(chǎn)品，則每年全行業(yè)新增健康險保費(fèi)360億元，為健康險保費(fèi)的23%和人身險保費(fèi)的3%。由于健康險產(chǎn)品利潤率差異較大，而此次并未確定具體險種，我們假設(shè)利潤率10%，則提升上市保險公司一年新業(yè)務(wù)價值5%左右。
目前健康險普遍虧損，盈利需依賴醫(yī)改進(jìn)程和保險公司專業(yè)管理水平的提高。我國已經(jīng)建立“以基本醫(yī)療保障為主體，其他多種形式補(bǔ)充醫(yī)療保險和商業(yè)健康保險為補(bǔ)充”的“多層次醫(yī)療保障體系”。商業(yè)健康險主要面向中高端收入人群，提供個性化、差異化服務(wù)，相對于基本醫(yī)保，商業(yè)健康險的產(chǎn)品種類更多，賠付范圍更寬。商業(yè)健康險總體規(guī)模仍然不大，1600億在人身險保費(fèi)中占比12%左右。我國壽險、財險、專業(yè)健康險公司都有經(jīng)營商業(yè)健康險的資格，有超過100家保險公司開辦健康險業(yè)務(wù)。但由于賠付率較高，加上管理費(fèi)用等經(jīng)營成本，健康險基本處于微利或虧損狀態(tài)，四家專業(yè)健康險公司，僅和諧健康實現(xiàn)盈利。
不確定性因素。權(quán)益市場下跌導(dǎo)致業(yè)績與估值雙重壓力。
