收購(gòu)公司如何估值 收購(gòu)公司估值方法

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一、公司的有形資產(chǎn)評(píng)估

公司的有形資產(chǎn),包括公司的帳面資金,公司的不動(dòng)產(chǎn),公司的動(dòng)產(chǎn),公司的硬件設(shè)備等一切能以有形載體看到的資產(chǎn)。公司的有形資產(chǎn)比較簡(jiǎn)單,參照市場(chǎng)價(jià)格,以及有形資產(chǎn)的使用年限。有形資產(chǎn)的價(jià)值一般由雙方協(xié)商確定。必要的時(shí)候,可以委托專門的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估,出具評(píng)估意見(jiàn)。

二、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估:

無(wú)形資產(chǎn)概念及分類:無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。按無(wú)形資產(chǎn)作用領(lǐng)域可以分為:促銷型無(wú)形資產(chǎn),制造型無(wú)形資產(chǎn),金融型無(wú)形資產(chǎn);按無(wú)形資產(chǎn)的性質(zhì)可以分為知識(shí)型無(wú)形資產(chǎn),權(quán)力型無(wú)形資產(chǎn),關(guān)系型無(wú)形資產(chǎn),其他無(wú)形資產(chǎn);按無(wú)形資產(chǎn)取得方式分為自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn),外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn);按無(wú)形資產(chǎn)的可辨認(rèn)程度分為可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)。企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)主要包括商標(biāo)權(quán),專有技術(shù),企業(yè)商號(hào),經(jīng)營(yíng)謀略,管理能力,產(chǎn)品質(zhì)量,服務(wù)信譽(yù),企業(yè)精神,企業(yè)文化,企業(yè)形象,職工素質(zhì)等。

無(wú)形資產(chǎn)具有以下特征:一是可分性與共享性,同一無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)合法的程序可以同時(shí)為不同的權(quán)利主體共同享用,可以多次轉(zhuǎn)讓其使用權(quán);二是增值性,它能給企業(yè)帶來(lái)強(qiáng)大的增值功能,而且本身并無(wú)損耗;三是市場(chǎng)透明度低,知識(shí)型和技術(shù)型無(wú)形資產(chǎn)具有很強(qiáng)的保密性和壟斷性。

無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估程序,首先是對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn),對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)屬進(jìn)行鑒定,然后對(duì)其性能和功能進(jìn)行技術(shù)鑒定,對(duì)其使用空間和使用條件進(jìn)行鑒定,最后結(jié)合這些因素評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。

三、收購(gòu)公司價(jià)值評(píng)估程序

(1)現(xiàn)場(chǎng)考察,了解管理狀況,經(jīng)營(yíng)情況,市場(chǎng)情況;

(2)委托合同簽定,明確評(píng)估目的、對(duì)象、評(píng)估基準(zhǔn)日及客戶的各項(xiàng)要求;

(3)提供清單,收集資料,共同制作。從法律、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)及其獲利能力等方面,確定評(píng)估對(duì)象的定性、定量資料;

(4)社會(huì)及市場(chǎng)調(diào)研、檢索資料、分析有關(guān)市場(chǎng)需求、價(jià)格信息、技術(shù)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、國(guó)家政策、行業(yè)動(dòng)態(tài)等;

(5)起草報(bào)告,實(shí)行內(nèi)部三級(jí)審核制度;(6)征求意見(jiàn)、完善報(bào)告,項(xiàng)目移交。

收購(gòu)公司時(shí),估價(jià)是最重要的環(huán)節(jié)。公司的資產(chǎn)包括有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn),有形資產(chǎn)的評(píng)估比較簡(jiǎn)直直接,無(wú)形資產(chǎn)比較復(fù)雜,需要進(jìn)行資產(chǎn)鑒定。

公司收購(gòu)需要注意的風(fēng)險(xiǎn)有哪些?

一、資本、資產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)

(一)注冊(cè)資本問(wèn)題

目前,隨著新公司法對(duì)注冊(cè)資本數(shù)額的降低,廣大投資人通過(guò)興辦公司來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的熱情不斷高漲。但是,根據(jù)我們的辦案經(jīng)驗(yàn),注冊(cè)資本在500萬(wàn)以下的公司都有一些注冊(cè)資本問(wèn)題。我們辦理了大量因出資瑕疵而低價(jià)轉(zhuǎn)讓股權(quán)的問(wèn)題、虛假出資怎樣進(jìn)行破產(chǎn)的問(wèn)題等等。所以,在打算進(jìn)行收購(gòu)公司時(shí),收購(gòu)人應(yīng)該首先在工商行政管理局查詢目標(biāo)公司的基本信息,其中應(yīng)該主要查詢公司的注冊(cè)資本的情況。在此,收購(gòu)方需要分清實(shí)繳資本和注冊(cè)資本的關(guān)系,要弄清該目標(biāo)公司是否有虛假出資的情形(查清出資是否辦理了相關(guān)轉(zhuǎn)移手續(xù)或者是否進(jìn)行了有效交付);同時(shí)要特別關(guān)注公司是否有抽逃資本等情況出現(xiàn)。

(二)公司資產(chǎn)、負(fù)債以及所有者權(quán)益等問(wèn)題

在決定購(gòu)買公司時(shí),要關(guān)注公司資產(chǎn)的構(gòu)成結(jié)構(gòu)、股權(quán)配置、資產(chǎn)擔(dān)保、不良資產(chǎn)等情況。

1、在全部資產(chǎn)中,流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的具體比例需要分清。在出資中,貨幣出資占所有出資的比例如何需要明確,非貨幣資產(chǎn)是否辦理了所有權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)等同樣需要弄清。只有在弄清目標(biāo)公司的流動(dòng)比率以后,才能很好的預(yù)測(cè)公司將來(lái)的運(yùn)營(yíng)能力。

2、需要厘清目標(biāo)公司的股權(quán)配置情況。首先要掌握各股東所持股權(quán)的比例,是否存在優(yōu)先股等方面的情況;其次,要考察是否存在有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東。

3、有擔(dān)保限制的資產(chǎn)會(huì)對(duì)公司的償債能力等有影響,所以要將有擔(dān)保的資產(chǎn)和沒(méi)有擔(dān)保的資產(chǎn)進(jìn)行分別考察。

4、要重點(diǎn)關(guān)注公司的不良資產(chǎn),尤其是固定資產(chǎn)的可折舊度、無(wú)形資產(chǎn)的攤銷額以及將要報(bào)廢和不可回收的資產(chǎn)等情況需要尤其重點(diǎn)考察。

同時(shí),公司的負(fù)債和所有者權(quán)益也是收購(gòu)公司時(shí)所應(yīng)該引起重視的問(wèn)題。公司的負(fù)債中,要分清短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù),分清可以抵消和不可以抵消的債務(wù)。資產(chǎn)和債務(wù)的結(jié)構(gòu)與比率,決定著公司的所有者權(quán)益。

二、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度方面的風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)踐中,有許多公司都沒(méi)有專門的財(cái)會(huì)人員。只是在月末以及年終報(bào)賬的時(shí)候才從外面請(qǐng)兼職會(huì)計(jì)進(jìn)行財(cái)會(huì)核算。有的公司干脆就沒(méi)有規(guī)范和詳細(xì)的財(cái)會(huì)制度,完全由公司負(fù)責(zé)人自己處理財(cái)務(wù)事項(xiàng)。因?yàn)檫@些原因,很多公司都建立了對(duì)內(nèi)賬簿和對(duì)外賬簿。所以,收購(gòu)方在收購(gòu)目標(biāo)公司時(shí),需要對(duì)公司的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度進(jìn)行詳細(xì)的考察,防止目標(biāo)公司進(jìn)行多列收益而故意抬高公司價(jià)值的情況出現(xiàn),客觀合理地評(píng)定目標(biāo)公司的價(jià)值。必要時(shí),收購(gòu)方可以聘請(qǐng)專門財(cái)務(wù)顧問(wèn)來(lái)評(píng)估目標(biāo)公司的價(jià)值,但是,如果收購(gòu)金額本身比較小,可以聘請(qǐng)懂財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的法律顧問(wèn)單位,由其對(duì)收購(gòu)中遇到的法律和財(cái)務(wù)問(wèn)題進(jìn)行綜合指導(dǎo)。本團(tuán)隊(duì)的律師都具有法律、財(cái)務(wù)以及稅務(wù)方面的綜合專業(yè)知識(shí),能為您在法律、財(cái)務(wù)以及稅務(wù)方面提供專業(yè)的服務(wù)。

三、稅務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)

在北京,注冊(cè)資本在五百萬(wàn)以下的公司不會(huì)經(jīng)常成為稅務(wù)機(jī)關(guān)關(guān)注的重點(diǎn)。因此,很多小公司都沒(méi)有依法納稅。所以,如果收購(gòu)方收購(gòu)注冊(cè)資本比較小的公司時(shí),一定要特別關(guān)注目標(biāo)公司的稅務(wù)問(wèn)題,弄清其是否足額以及按時(shí)交納了稅款。否則,可能會(huì)被稅務(wù)機(jī)關(guān)查處,剛購(gòu)買的公司可能沒(méi)多久就被工商局吊銷了營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

四、可能的訴訟風(fēng)險(xiǎn)

在可能的訴訟風(fēng)險(xiǎn)方面,收購(gòu)方需要重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn):

1、目標(biāo)公司是否合法地與其原有勞動(dòng)者簽訂和有效的勞動(dòng)合同,是否足額以及按時(shí)給員工繳納了社會(huì)保險(xiǎn),是否按時(shí)支付了員工工資?疾爝@些情況,為的是保證購(gòu)買公司以后不會(huì)導(dǎo)致先前員工提起勞動(dòng)爭(zhēng)議方面的訴訟的問(wèn)題出現(xiàn);

2、明確目標(biāo)公司的股東之間不存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓和盈余分配方面的爭(zhēng)議,只有這樣,才能保證簽訂的購(gòu)買協(xié)議能夠保證切實(shí)的履行,因?yàn)椴①?gòu)協(xié)議的適當(dāng)履行需要股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的合法有效進(jìn)行支撐;

3、確保目標(biāo)公司與其債權(quán)人不存在債權(quán)債務(wù)糾紛,即使存在,也已經(jīng)達(dá)成了妥善解決的方案和協(xié)議。因?yàn)槭召?gòu)方購(gòu)買目標(biāo)公司后,目標(biāo)公司的原有的債權(quán)債務(wù)將由收購(gòu)方來(lái)承繼。

4、最后,需要考察目標(biāo)公司以及其負(fù)責(zé)人是否有犯罪的情形,是否有刑事訴訟從某種意義上影響著收購(gòu)方的收購(gòu)意向。

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