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工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展以及電力建設(shè)投資的增長(zhǎng)，持續(xù)帶動(dòng)著對(duì)電力設(shè)備需求的增長(zhǎng)，高壓開(kāi)關(guān)等電氣設(shè)備企業(yè)此前一直面臨良好的發(fā)展機(jī)遇。然而，隨著常規(guī)電壓等級(jí)設(shè)備廠家市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，行業(yè)總產(chǎn)能出現(xiàn)過(guò)剩，加之受部分特高壓項(xiàng)目緩建影響，企業(yè)的產(chǎn)品盈利空間大幅壓縮，甚至上市公司的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)階段性大幅波動(dòng)。
最新數(shù)據(jù)顯示，作為中國(guó)重大技術(shù)裝備制造重點(diǎn)企業(yè)，全國(guó)三大高壓開(kāi)關(guān)設(shè)備研發(fā)、制造基地之一的河南平高電氣股份有限公司（平高電氣600312.SH），營(yíng)業(yè)收入坐上“滑梯”，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期驟降99.52%。
營(yíng)收凈利雙雙下滑
平高電氣是全國(guó)高壓開(kāi)關(guān)行業(yè)首家通過(guò)中科院、科技部“雙高”認(rèn)證的高新技術(shù)企業(yè)，于2001年初在上海證券交易所掛牌上市，是中國(guó)高壓、超高壓、特高壓開(kāi)關(guān)及電站成套設(shè)備的研發(fā)和制造基地。
自2017年一季度開(kāi)始，平高電氣凈利潤(rùn)開(kāi)始出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，平高電氣2017年一季度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.03億元，較上年同期下降0.58%；2017年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)6.31億元，同比下降48.31%。
最近，平高電氣發(fā)布了2018年三季度報(bào)告，其營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙“滑梯”。三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，前三季度營(yíng)業(yè)收入49.99億元，較上年同期59.62億元下降16.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.0224億元，較上年同期4.63億元下降99.52%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-0.077億元。
此前，平高電氣2018年半年報(bào)中對(duì)于業(yè)績(jī)下降的原因曾表述，近年來(lái)，隨著國(guó)家對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策支持以及電網(wǎng)升級(jí)改造帶來(lái)的機(jī)遇，常規(guī)電壓等級(jí)設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)廠家不斷增多，使產(chǎn)品盈利空間大幅壓縮。對(duì)于平高電氣經(jīng)營(yíng)成果出現(xiàn)階段性大幅波動(dòng)的原因，平高電氣解釋認(rèn)為，一是受特高壓項(xiàng)目緩建影響，已中標(biāo)特高壓項(xiàng)目及配電網(wǎng)項(xiàng)目未到交貨期，造成收入利潤(rùn)大幅減少；二是平均帶息負(fù)債余額及貸款利率同比增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加；三是原材料價(jià)格上漲造成產(chǎn)品成本上升。
值得注意的是，非經(jīng)常性損益是公司發(fā)生的與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)直接關(guān)系的收支，以及雖與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)，但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率等方面的原因，影響了真實(shí)公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收支�！度A夏時(shí)報(bào)》記者分析平高電氣三季報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，平高電氣前三季度非經(jīng)常性損益金額992.97萬(wàn)元，主要來(lái)源于非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益122.88萬(wàn)元和計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助1060.79萬(wàn)元。
財(cái)務(wù)費(fèi)用大增103.77%
最新數(shù)據(jù)顯示，平高電氣每股收益0.0017元/股，較上年同期0.3409元/股下降99.5%；凈資產(chǎn)收益率0.03%，該指標(biāo)上年同期則為5.20%。
一位不愿具名的專業(yè)人士分析認(rèn)為，“平高電氣盈利能力與去年三季報(bào)相比明顯減弱，其回報(bào)股東的能力也大幅變?nèi)酢！?/p>
銷售凈利率是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)與銷售收入的對(duì)比關(guān)系，用以衡量企業(yè)在一定時(shí)期的銷售收入獲取的能力。即便面臨著國(guó)家電網(wǎng)升級(jí)改造帶來(lái)的多重機(jī)遇，但隨著常規(guī)電壓等級(jí)設(shè)備廠家競(jìng)爭(zhēng)加劇，加上原材料成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用的上漲，平高電氣的產(chǎn)品盈利空間也被大幅壓縮。
平高電氣2018年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司毛利率為13.47%，較上年同期21.01%下降7.54%；銷售凈利率-0.24%，上年同期則為7.86%。
值得注意的是，平高電氣財(cái)務(wù)費(fèi)用出現(xiàn)大幅增加。三季報(bào)顯示，其財(cái)務(wù)費(fèi)用11405.46萬(wàn)元，較上年同期5597.20萬(wàn)元增長(zhǎng)103.77%，其中利息費(fèi)用10610.61萬(wàn)元，較上年同期6150.74萬(wàn)元增長(zhǎng)72.51%。
對(duì)于上述數(shù)據(jù)的變動(dòng)原因，平高電氣解釋稱，一是帶息負(fù)債同比增加導(dǎo)致利息支出增加，二是匯率變動(dòng)導(dǎo)致匯兌凈損益增加。
據(jù)平高電氣三季報(bào)重大變動(dòng)的情況顯示，短期借款期末數(shù)37.67億元，較期初25.29億元增長(zhǎng)48.94%，公司解釋稱部分應(yīng)收賬款未到回款期，公司增加借款保障充足的營(yíng)運(yùn)資金；研發(fā)費(fèi)用本期發(fā)生數(shù)0.38億元，較上期發(fā)生數(shù)下降59.21%，系本期費(fèi)用化研發(fā)項(xiàng)目投入減少；營(yíng)業(yè)外支出0.0152億元，較上期發(fā)生數(shù)增長(zhǎng)816.01%，變動(dòng)原因系本期支付違約金及質(zhì)
量索賠款增加。
接連中標(biāo)或迎轉(zhuǎn)機(jī)
平高電氣曾對(duì)上半年業(yè)績(jī)不佳解釋為或主要系特高壓項(xiàng)目緩建影響。而其股價(jià)或受此影響，2018年9月跌至最低4.89元/股，與2015年6月最高股價(jià)26.56元/股相比，下跌得只剩下“零頭”。
事實(shí)上，隨著國(guó)家特高壓輸電工程的建設(shè)，平高電氣近期接連中標(biāo)多項(xiàng)工程，公司業(yè)績(jī)或會(huì)迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。
2018年9月，國(guó)家能源局印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)一批輸變電重點(diǎn)工程規(guī)劃建設(shè)工作的通知》指出，加快推進(jìn)青海至河南特高壓直流、白鶴灘至江蘇、白鶴灘至浙江特高壓直流等9項(xiàng)重點(diǎn)輸變電工程建設(shè)，合計(jì)輸電能力5700萬(wàn)千瓦。
9月20日，平高電氣發(fā)布公告顯示，平高電氣控股股東平高集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“平高集團(tuán)”）與國(guó)網(wǎng)浙江省電力有限公司簽訂一批輸配變電項(xiàng)目合同，項(xiàng)目合同總金額為 16.70 億元。
11月5日，國(guó)家電網(wǎng)公司電子商務(wù)平臺(tái)發(fā)布招標(biāo)采購(gòu)?fù)扑]中標(biāo)候選人公示，平高電氣相關(guān)子公司及平高集團(tuán)為相關(guān)項(xiàng)目中標(biāo)單位，預(yù)計(jì)中標(biāo)金額合計(jì)約為 4.76 億元。
11月15日，平高電氣發(fā)布中標(biāo)公告稱，在“國(guó)家電網(wǎng)有限公司2018年蒙西-晉中特高壓交流工程第一次設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)-1000kV組合電器”招標(biāo)項(xiàng)目中標(biāo)31980.04萬(wàn)元。
11月19日，平高電氣發(fā)布公告，公司控股股東平高集團(tuán)與國(guó)網(wǎng)甘肅省網(wǎng)簽訂一批總金額為15.44億元配網(wǎng)合同，該合同相關(guān)主設(shè)備將由公司及下屬子公司提供。
或是受到接連中標(biāo)的影響，平高電氣股價(jià)從2018年9月開(kāi)始有所回升，截至11月22日收盤(pán)，報(bào)7.74元/股。
對(duì)于平高電氣中標(biāo)項(xiàng)目最新進(jìn)展和公司業(yè)績(jī)下滑原因等問(wèn)題，《華夏時(shí)報(bào)》記者電話聯(lián)系平高電氣股份有限公司董事會(huì)辦公室，該辦公室工作人員表示，與國(guó)網(wǎng)浙江省電力有限公司的項(xiàng)目合同已經(jīng)簽訂，預(yù)計(jì)今年能交一半貨，從去年開(kāi)始的公司凈利潤(rùn)下滑，主要因特高壓產(chǎn)品交貨量較少導(dǎo)致。
