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工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展以及電力建設投資的增長,持續(xù)帶動著對電力設備需求的增長,高壓開關等電氣設備企業(yè)此前一直面臨良好的發(fā)展機遇。然而,隨著常規(guī)電壓等級設備廠家市場競爭不斷加劇,行業(yè)總產(chǎn)能出現(xiàn)過剩,加之受部分特高壓項目緩建影響,企業(yè)的產(chǎn)品盈利空間大幅壓縮,甚至上市公司的業(yè)績也出現(xiàn)階段性大幅波動。

最新數(shù)據(jù)顯示,作為中國重大技術裝備制造重點企業(yè),全國三大高壓開關設備研發(fā)、制造基地之一的河南平高電氣股份有限公司(平高電氣600312.SH),營業(yè)收入坐上“滑梯”,歸屬上市公司股東的凈利潤較上年同期驟降99.52%。

營收凈利雙雙下滑

平高電氣是全國高壓開關行業(yè)首家通過中科院、科技部“雙高”認證的高新技術企業(yè),于2001年初在上海證券交易所掛牌上市,是中國高壓、超高壓、特高壓開關及電站成套設備的研發(fā)和制造基地。

自2017年一季度開始,平高電氣凈利潤開始出現(xiàn)下滑趨勢。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示,平高電氣2017年一季度歸屬于上市公司股東凈利潤1.03億元,較上年同期下降0.58%;2017年歸屬于上市公司股東凈利潤6.31億元,同比下降48.31%。

最近,平高電氣發(fā)布了2018年三季度報告,其營業(yè)收入和凈利潤雙雙“滑梯”。三季報數(shù)據(jù)顯示,前三季度營業(yè)收入49.99億元,較上年同期59.62億元下降16.15%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.0224億元,較上年同期4.63億元下降99.52%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-0.077億元。

此前,平高電氣2018年半年報中對于業(yè)績下降的原因曾表述,近年來,隨著國家對實體經(jīng)濟的政策支持以及電網(wǎng)升級改造帶來的機遇,常規(guī)電壓等級設備競爭廠家不斷增多,使產(chǎn)品盈利空間大幅壓縮。對于平高電氣經(jīng)營成果出現(xiàn)階段性大幅波動的原因,平高電氣解釋認為,一是受特高壓項目緩建影響,已中標特高壓項目及配電網(wǎng)項目未到交貨期,造成收入利潤大幅減少;二是平均帶息負債余額及貸款利率同比增加導致財務費用增加;三是原材料價格上漲造成產(chǎn)品成本上升。

值得注意的是,非經(jīng)常性損益是公司發(fā)生的與經(jīng)營業(yè)務無直接關系的收支,以及雖與經(jīng)營業(yè)務相關,但由于其性質、金額或發(fā)生頻率等方面的原因,影響了真實公允地反映公司正常盈利能力的各項收支!度A夏時報》記者分析平高電氣三季報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),平高電氣前三季度非經(jīng)常性損益金額992.97萬元,主要來源于非流動資產(chǎn)處置損益122.88萬元和計入當期損益的政府補助1060.79萬元。

財務費用大增103.77%

最新數(shù)據(jù)顯示,平高電氣每股收益0.0017元/股,較上年同期0.3409元/股下降99.5%;凈資產(chǎn)收益率0.03%,該指標上年同期則為5.20%。

一位不愿具名的專業(yè)人士分析認為,“平高電氣盈利能力與去年三季報相比明顯減弱,其回報股東的能力也大幅變?nèi)!?/p>

銷售凈利率是指企業(yè)實現(xiàn)凈利潤與銷售收入的對比關系,用以衡量企業(yè)在一定時期的銷售收入獲取的能力。即便面臨著國家電網(wǎng)升級改造帶來的多重機遇,但隨著常規(guī)電壓等級設備廠家競爭加劇,加上原材料成本和財務費用的上漲,平高電氣的產(chǎn)品盈利空間也被大幅壓縮。

平高電氣2018年三季報數(shù)據(jù)顯示,該公司毛利率為13.47%,較上年同期21.01%下降7.54%;銷售凈利率-0.24%,上年同期則為7.86%。

值得注意的是,平高電氣財務費用出現(xiàn)大幅增加。三季報顯示,其財務費用11405.46萬元,較上年同期5597.20萬元增長103.77%,其中利息費用10610.61萬元,較上年同期6150.74萬元增長72.51%。

對于上述數(shù)據(jù)的變動原因,平高電氣解釋稱,一是帶息負債同比增加導致利息支出增加,二是匯率變動導致匯兌凈損益增加。

據(jù)平高電氣三季報重大變動的情況顯示,短期借款期末數(shù)37.67億元,較期初25.29億元增長48.94%,公司解釋稱部分應收賬款未到回款期,公司增加借款保障充足的營運資金;研發(fā)費用本期發(fā)生數(shù)0.38億元,較上期發(fā)生數(shù)下降59.21%,系本期費用化研發(fā)項目投入減少;營業(yè)外支出0.0152億元,較上期發(fā)生數(shù)增長816.01%,變動原因系本期支付違約金及質

量索賠款增加。

接連中標或迎轉機

平高電氣曾對上半年業(yè)績不佳解釋為或主要系特高壓項目緩建影響。而其股價或受此影響,2018年9月跌至最低4.89元/股,與2015年6月最高股價26.56元/股相比,下跌得只剩下“零頭”。

事實上,隨著國家特高壓輸電工程的建設,平高電氣近期接連中標多項工程,公司業(yè)績或會迎來轉機。

2018年9月,國家能源局印發(fā)《關于加快推進一批輸變電重點工程規(guī)劃建設工作的通知》指出,加快推進青海至河南特高壓直流、白鶴灘至江蘇、白鶴灘至浙江特高壓直流等9項重點輸變電工程建設,合計輸電能力5700萬千瓦。

9月20日,平高電氣發(fā)布公告顯示,平高電氣控股股東平高集團有限公司(以下簡稱“平高集團”)與國網(wǎng)浙江省電力有限公司簽訂一批輸配變電項目合同,項目合同總金額為 16.70 億元。

11月5日,國家電網(wǎng)公司電子商務平臺發(fā)布招標采購推薦中標候選人公示,平高電氣相關子公司及平高集團為相關項目中標單位,預計中標金額合計約為 4.76 億元。

11月15日,平高電氣發(fā)布中標公告稱,在“國家電網(wǎng)有限公司2018年蒙西-晉中特高壓交流工程第一次設備招標采購-1000kV組合電器”招標項目中標31980.04萬元。

11月19日,平高電氣發(fā)布公告,公司控股股東平高集團與國網(wǎng)甘肅省網(wǎng)簽訂一批總金額為15.44億元配網(wǎng)合同,該合同相關主設備將由公司及下屬子公司提供。

或是受到接連中標的影響,平高電氣股價從2018年9月開始有所回升,截至11月22日收盤,報7.74元/股。

對于平高電氣中標項目最新進展和公司業(yè)績下滑原因等問題,《華夏時報》記者電話聯(lián)系平高電氣股份有限公司董事會辦公室,該辦公室工作人員表示,與國網(wǎng)浙江省電力有限公司的項目合同已經(jīng)簽訂,預計今年能交一半貨,從去年開始的公司凈利潤下滑,主要因特高壓產(chǎn)品交貨量較少導致。

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